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重磅!9月大概率降准 国常会释放信号

2019年09月05日 来源:互联网 小军 浏览:
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重磅!9月大概率降准,国常会释放信号!刚刚,A股重回3000点!

9月4日晚间,国务院常务会议传来重磅消息,跟资本市场、A股等密切相关。

那就是对货币政策的最新定调,其中最大的亮点就是释放了降准信号,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具!

重磅!9月大概率降准 国常会释放信号

国常会传出重磅信号

据中国政府网消息,国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议,部署精准施策加大力度做好“六稳”工作;确定加快地方政府专项债券发行使用的措施,带动有效投资支持补短板扩内需。

其中有几大要点。

1、把做好“六稳”工作放在更加突出位置,围绕办好自己的事,用好逆周期调节政策工具,在落实好已出台政策基础上,梳理重点领域关键问题精准施策。

2、保持物价总体稳定,落实猪肉保供稳价措施,适时启动对困难群众的社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制。要切实落实简政减税降费措施,优化营商环境,激发市场主体活力。

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3、今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕,10月底前全部拨付到项目上,督促各地尽快形成实物工作量。

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4、坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,引导金融机构完善考核激励机制,将资金更多用于普惠金融,加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。

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5、根据地方重大项目建设需要,按规定提前下达明年专项债部分新增额度,确保明年初即可使用见效,并扩大使用范围,重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施,城乡电网、天然气管网和储气设施等能源项目,农林水利,城镇污水垃圾处理等生态环保项目,职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务,冷链物流设施,水电气热等市政和产业园区基础设施。

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6、专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。

7、将专项债可用作项目资本金范围明确为符合上述重点投向的重大基础设施领域。以省为单位,专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可为20%左右。

8、加强项目管理,防止出现“半拉子”工程。按照“资金跟项目走”的要求,专项债额度向手续完备、前期工作准备充分的项目倾斜,优先考虑发行使用好的地区和今冬明春具备施工条件的地区。

9月大概率降准

“以前大家更多的是认为有三档两优,现在看来除了这个之外,还会有一个普遍降准的举措,”兴业银行首席经济学家鲁政委向21世纪经济报道记者表示,根据以往经验,国常会不久之后这个政策就会变为现实,预测9月份大概率会宣布降准。

民生银行首席研究员温彬认为,从“及时”这个词的表述来看,9月实施降准的概率明显上升,考虑到9月美联储降息是大概率事件,且全球货币政策重启宽松,包括结合国内形势来看。

“尽管我们用MLF(中期借贷便利)等补充流动性的工具,但整体上成本偏高且只有部分金融机构获得,所以需要普遍的降准,另外为了防止资金大水漫灌,还是要把资金引导到实体经济特别是普惠经济中去的,还是要与定向降准相结合,”温彬向21世纪经济报道记者表示,从国际和自身历史来看,我国整体存款准备金率的水平还是比较高的,还是有降准的空间和必要。

“基本上降准是没有什么悬念了,”国盛宏观首席分析师熊园向21世纪经济报道记者分析称,最快有望9月中下旬,一方面是9月17日有2650亿元的MLF到期,另一方面是9月19日美联储会再次降息几成定局。此外,9月20日LPR(贷款市场报价利率)报价大概率会往下调,预计至少会调降5-10个BP,至于MLF市场普遍预期会降,这个还需要进一步观察。

此前的8月31日,国务院金融稳定发展委员会召开的第七次会议中指出,要按照党中央、国务院决策部署,加大宏观经济政策的逆周期调节力度,下大力气疏通货币政策传导。继续实施好稳健货币政策,保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。

9月是否降息惹关注17-19日成重要观察期

根据以往经验,国常会宣布降准不久之后这个政策就会变为现实,因此本月大概率会宣布降准,最快本月中下旬会落地。降准虽无悬念,但市场更关注的,还是央行是否会在9月降息。

综合各方观点看,尽管认为央行本月会下调MLF利率等呼声更高,但也有观点认为央行近期没必要调降MLF利率,两方争论的焦点在于为加快落实降低实际利率水平,下调MLF利率究竟是否紧迫。

中信证券研究所副所长明明称:

对银行信贷而言,在不下调银行负债端成本的情况下要求银行降低LPR报价,意味着要求银行主动压低息差,LPR报价下行的空间较为有限。另外,在LPR新报价机制下,MLF与LPR的利差并非恒定不变,月度报价会根据资金成本、市场供求和风险溢价等因素定价。短期内市场供求变化不会大,压降风险溢价也是缓慢的过程,LPR的变化短期内还要看资金成本的变化。因而,LPR下行的空间仍需要降息等落地才能打开,这需要通过下调MLF利率助力LPR下行,从而达到降低贷款实际利率,刺激实体经济发展,扩大国内需求的目的。

“在美联储9月降息概率加大、中美贸易摩擦激化、通胀压力回落后,9月成为央行跟随美联储降息的合适时点。”明明称。

不过,光大证券首席固定收益分析师张旭对券商中国记者表示,一方面,从汇率、通胀、经济增长三方面判断,当前下调MLF利率的迫切性并不高。如果当前仅仅为了降低贷款利率而下调MLF利率,那么就偏离了运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的初衷。

另一方面,LPR报价利差尚具有较大的压降潜力,因此并不建议立刻降低MLF利率。事实上,在大量银行贷款暂未参考LPR的客观背景下,LPR不宜下降过快,避免银行在切换基准时赋予新贷款过高的初始上浮比例。在LPR报价利差尚未充分压缩的背景下,当前MLF利率亦不宜下调,这样才能更好地达到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的目的。

究竟9月是否会降息?观察的窗口期将出现在9月17日-9月19日附近。

9月17日将有2650亿元MLF到期,届时央行若续作MLF可观察利率水平是否有变化。此外,考虑到9月19日美联储议息会议上降息概率较大,若美国再次降息,当天可观察中国的公开市场操作利率变动情况。

沪指时隔2个月重返3000点大关

今日早盘,两市高开后指数单边走强,多头表现强劲,沪指时隔2个月重返3000点大关,创指重返1700点,进入技术性牛市。

截至午盘,沪指报3003.44点,涨1.56%;深成指报9854.46点,涨1.59%;创指报1698.13点,涨1.72%。

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盘面上以券商为代表的大金融板块领涨两市,5G、国产软件等科技股同样表现不俗,整体上,市场做多信心回升,成交量显著放大,北向资金流入超80亿元,个股方面两市下跌股票仅300余只,50余只股票涨停,赚钱效应凸显。

北向资金净流入超过40亿元,沪股通流入超30亿元,深股通流入逾12亿元。

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亚太股市几乎全线大涨,日本股市涨幅扩大,日经225指数上涨2%,东证指数上涨1.9%。

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美国股指期货全线走高,三大股指期货涨幅均超过1%。

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离岸人民币兑美元涨幅扩大至0.21%,报7.1322。

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今日主要行业中领涨的是券商,早盘一度暴涨6%。

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其中,华创阳安、中信建投证券领涨,这两只股票都已经涨停。

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其次是红塔证券、海通证券和东方财富(等券商也出现了暴涨。

在股市相关的金融服务行业,同花顺等股票涨停,表现十分强势。

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此外,银行股也出现大涨,银行指数涨幅在2%左右,除了西安银行涨停外,紫金银行、青岛农商行也大涨,招商、兴业等银行的涨幅也超过2%。

重磅!9月大概率降准 国常会释放信号

西南证券认为,“普遍降准”的提法意味着存款准备金率随时会出现全面下调。同时再结合金融机构“完善考核激励机制”,将进一步促使信用扩张,向市场释放流动性。这就使得当前已经如火如荼的结构性行情,向全面开花的行情转化!

机构解读后市机会

对于后市行情,券商看法如下:

招商证券认为:

政策的定力、经济的韧性、较低的估值、改革的预期,依然是对中长期行情乐观的理由。代表经济增长最重要引擎的“大消费”和代表经济增长新动能的“科技创新”两大主线已然拨云见日,战略上仍长期看好,但考虑到整体市场尚未摆脱区间震荡格局,投资者需保持耐心和一点逆势思维。

国金证券表示:

站在当前时点,预判A股蓄势调整已较为充分,金色9月行情将逐步展开。

中银国际认为:

展望9月,利率中枢下行,风险偏好提升,市场有望迎来估值提升驱动的反弹窗口期,建议把握交易机会,关注高贝塔策略。

中信证券认为:

9月下旬将是增量配置资金加速入场的起点,市场正式开始向上突围。配置上建议以金融消费为底仓,重点关注低估值品种。

更为乐观的是险资。下半年以来,大资金对A股走势的态度,越来越乐观。部分险资机构甚至已经喊出口号:旗帜鲜明地看好A股“红九月”——优秀的左侧布局时点甚至是右侧时点已经开启,积极配置,把握反弹窗口期。多位保险机构债券投资经理表示,外围环境整体仍偏宽松,货币政策仍有相机抉择的空间,短端利率回落或有望打开长端利率下行空间。因此,中期来看,当前基本面和流动性环境对债券市场的支撑依然明确,债券市场机会大于风险。

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